香港新浪網 MySinaBlog 精選話題工具
« 上一篇 | 下一篇 »
Louisworld | 4th Jan 2011 | 金融/財經/經濟 | (1468 Reads)

美國量化寬鬆政策(QE)的背後--對金融市場的影響

作者:Louis Mok

2008年金融海嘯後,美國聯儲局在2009年向市場注資1.7萬億元,購買了當時有問題的資產等的按揭抵押證券(MBS),此舉;定為量化寬松政策(QE)

現時美國為了刺激經濟增長,他們推出第二輪量量化寬鬆政策(QE2),做成大量游資,因此,市場受相關言論刺激,港股從低位反彈,油價升破90美元,金價更是創歷史高位。 投資者為了避險,紛紛把資金流會向抗通脹的商品類以或相關股份;推高股市、樓市等。市場預期美國可能會有持續量寬政策推出,QE3, QE4…,情況與當年的日本何其相似。

現時美元貶值,全球資金泛濫;大量熱錢充斥市場,做成許多不平衡,尤其是新興市場、開放式的市場;最容易被抄上,資產不斷被膨脹,但誰知道高通脹是可時出現;或熱錢可時流走,到時一場風暴,再次重現。可以說QE不滅,升勢可持續。 但通脹一定會出現,現時各國出現不同危機或防範未然。現今金融世界電子化,資金調動是非常簡單,不過是按一個鈕,又何需囤積在任何地方。

[據國際貨幣基金組織(IMF)預測,全球經濟有望今年增長4.8%2011年增長4.2%。這樣的增速或許慢於危機前不久超過5%的速度,但高於1980年以來的平均水平。在2011年歐洲股市的股息收益率為3.8%,而債券收益率為3.4%。前者是後者的1.1倍,遠高於90年平均值0.75倍 (數據資料來自Internet)]

從基本面看來,它顯得並不便宜。 現時在寬鬆的貨幣政策和低息環境下,這將有利於股市、樓市、匯市而不利於債市。現時外匯、樓房、股票估值越來越高,風險也越來越高,大家應如何部署,留待日後再談。 

以上資料只作參考,不會構成任何投資建議及不會成擔任何損失;包括其資料之準確度或錯誤。